粤公网安备44200102445560号美联储持续降息，加密市场为何反而跌跌不休？
美联储明明在持续降息释放流动性，按理说风险资产该涨，可加密市场最近却跌跌不休，这到底是为啥？
TL;DR
短期看，宏观逆风、10.11行业黑天鹅事件，再加上美中韩股市“抢钱”，让加密市场承压；长期则是美联储“预防式降息”释放的流动性，根本扛不住新币发行和旧币解锁带来的抛售压力——结果就是总市值涨了，但多数币价跌了，散户感觉像熊市。
一、总市值跟着流动性涨了，但“新币太多”压垮价格
加密市场总市值和美股这些主流风险资产的相关性其实挺高，长期来看涨跌节奏基本同步。过去一年，加密总市值甚至比美股涨得还快！
但问题出在“供给端”：过去一年新币发得太多，2021-2023年的老项目也进入解锁高峰期（近三月就解锁了约300亿美元）。美联储降息的“买盘”，压根干不过这么多抛盘。所以总市值涨了，可多数币价却跌了，散户自然觉得“熊市来了”。
二、短期：宏观“逆风”有点猛
虽然长期还是货币宽松大方向，但短期有几个麻烦：
– 财政端：美国政府关门，TGA账户（财政部“钱包”）只进不出，资金被锁死（余额快到1万亿美元了），市场缺钱。
– 货币端：降息节奏没预期快，实际利率还在高位，鲍威尔甚至不保证12月继续降息，市场信心受挫。
– 国际局势：中美摩擦升级（稀土出口限制、加征关税等），资金都跑去避险了，风险资产自然受打压。
三、股市太火，加密市场“抢不到钱”
2021年牛市时，美股因为疫情基本面差，资金没处去才涌入加密市场。但现在不一样了：美股在AI热潮下创新高，A股靠政策托底突破4000点，韩国股市今年涨了快70%——这些股市“吸金”能力太强，加密市场的资金被分流了。
该关注啥？
- 短期：美国政府啥时候开门、美联储缩表啥时候结束（12月1日），这俩可能带来流动性改善。
- 长期：降息会不会加快？股市还会不会继续“抢钱”？这直接决定加密市场能不能从“边缘化”走出来。
本内容由AI生成，不构成投资建议，请自行理性判断。
